【深度解析】20200703中联钢黑色产业链分析会纪要

2020-07-03   来源:中国kok体育主管钢铁网
 

钢厂情况:

疫情之下,钢铁行业也难幸免。何意百炼刚,化为绕指柔。在疫情最严重的时刻,宝武青山基地依然坚持生产,这就是钢铁人的侠胆柔情。虽困难重重,仍依然前行。2020年上半年钢铁行业整体向好,下半年仍需砥砺前行。

一、钢铁去产能超预期

超量完成十三五去产能任务。2016-2018年,三年时间全国已累计压减粗钢产能1.5亿吨以上,提前两年完成“十三五”去产能目标任务,并且彻底清除了“地条钢”,市场环境明显改善,行业运行、企业效益明显好转。今年是十三五收官之年,钢铁产能压减仍在继续。目前已知:1、河北今年仍有1400万吨的产能压减目标,争取年底前将钢铁产能控制在2亿吨以内。2、江苏今年年底前实现2019-2020年压减1750万吨钢铁产能任务。3、天津市加快3家钢企整体退出,涉及压减产能360万吨。十三五期间,我国总共淘汰落后产能2.43亿吨,比预定1.5吨产能计划多去62%的钢铁产能。

二、产能置换如火如荼

据中国kok体育主管钢铁网统计,近两年拟建高炉有35座,均为产能置换,涉及生铁产能5000万吨。截止目前,2020年上半年新建高炉3座,设计生铁产能650万吨;扩建高炉1座,生铁产能增加20万吨。预计下半年新建高炉6座,涉及生铁产能约1300万吨。

三、钢厂效益环比增加

5月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入3740亿元,环比增长6.5%,实现利润148亿元,环比增长81.8%;1-5月实现销售收入16422亿元,同比下降0.79%,实现利润419亿元,同比下降50.9%;销售利润率2.55%,比去年同期降低2.60个百分点。

四、粗钢产量持续增长

据国家统计局数据,1-5月全国生铁产量35599万吨,同比增长1.5%;粗钢产量41175万吨,同比增长1.9%;钢材产量48819万吨,同比增长1.2%。

五、钢材出口持续下降,进口增加

据海关总署数据,1-5月全国累计出口钢材2500万吨,同比下降14%;进口钢材546万吨,同比增长12%。

1-5月全国钢材表观消费量46865万吨,同比增长2.74%。

六、钢材库存高位

据中钢协数据,重点统计钢铁企业钢材库存量1461.94万吨,环比增长5.77%,同比增长13.16%;全国主要城市五种钢材社会库存量1435.65万吨,环比上周增长3.49%,同比去年增长25.28%。

虽然年初受疫情影响,钢铁行业一季度整体偏弱;不过,从上半年钢材表观消费情况来看,国内钢材需求韧性较强,尤其在“六?!?、“六稳”的政策的带动下,以及积极的财政政策和宽松的货币政策的支持下,钢铁下游持续发力,势必带动钢材需求增加,下半年钢价有望创年内新高可能。

建材:

进入7月,2020年正式进入下半场。虽然不断增加的全球新冠肺炎病例确诊数依旧警示着形势的严峻,但中国经济正在努力降低外部环境的不利影响,依靠着上下同心的“全民行动”,复工复产正在提速,经济循环修复继续加快。目前基建托底日益明显,对建筑钢材市场有强支撑,下半年,建筑钢材市场表现值得期待。

建材上半年受疫情影响,春节后建材市价大幅跳水;随着下游复工复产增多,带动市价触底反弹,钢价呈现v型反转行情,在年中建材市价再度恢复到与春节前水平,部分甚至比节前高百元。虽然上半年螺纹钢平均价格3684元/吨,同比下降8.56%;不过,据中国kok体育主管钢铁网调研,螺纹钢的平均生产成本为3357元/吨,同比下降10.43%。建材生产利润尚可,钢厂生产积极性较高。

建材产量增加

据中国kok体育主管钢铁网调研,上半年全国建材轧线平均开工率在76.38%,同比增加2.51%;其中高炉钢轧线开工率较高,在82.48%,同比增加4.29%。

国家统计局最新数据显示,2020年5月,我国钢筋产量为2422.0万吨,同比增长9.1%;1-5月累计产量为9847.1万吨,同比增长1.3%。5月,我国线材(盘条)产量为1427.3万吨,同比增长3.8%;1-5月累计产量为6050.8吨,同比下降1.5%。

建材行业主要产品产量下降继续收窄。1-5月规模以上企业水泥产量7.69亿吨,同比下降8.2%,降幅较1-4月收窄6.2个百分点;平板玻璃产量为3.83亿重量箱,同比增长0.5%。

建材库存量较大

据中国kok体育主管钢铁网调研,目前建材库存总量1456.85万吨,同比增加47.19%。其中,社会库存1003.2万吨,同比增加47.64%。春节后建材库存高点是3163.93万吨,同比增加56.48%。

固定资产投资快速恢复

国家统计局最新数据显示,1—5月份,全国固定资产投资(不含农户)199194亿元,同比下降6.3%,降幅比1—4月份收窄4.0个百分点。其中,民间固定资产投资112232亿元,下降9.6%,降幅收窄3.7个百分点。从环比速度看,5月份固定资产投资(不含农户)增长5.87%。

房地产开发面积持续增长

国家统计局最新数据显示,1-5月份,全国房地产开发投资45920亿元,同比下降0.3%,降幅比1-4月份收窄3个百分点。其中,住宅投资33765亿元,同比持平,1―4月份为下降2.8%。

具体来看房地产开发投资完成情况,1-5月份,房地产开发企业房屋施工面积762628万平方米,同比增长2.3%,增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中,住宅施工面积536765万平方米,增长3.5%。房屋新开工面积69533万平方米,下降12.8%,降幅收窄5.6个百分点。其中,住宅新开工面积50888万平方米,下降13.9%。房屋竣工面积23687万平方米,下降11.3%,降幅收窄3.2个百分点。其中,住宅竣工面积16775万平方米,下降10.9%。

下半年随着南方梅雨季节结束,北方高温退烧,疫情将会得到有效控制,基建托底,宏观经济政策保驾护航,建材需求市场将再度杨帆。

下半年政策发力

下半年,“六?!薄傲取倍ㄐ判?,确保中国经济跑好复苏发展下半场。日前闭幕的第127届广交会,近2.6万家境内外企业参展,吸引了来自217个国家和地区的境外采购商注册观展,采购商来源地分布创下历史纪录。中国经济的发展逻辑也受到了国际货币基金组织(IMF)的充分肯定。按照IMF最新报告预测,中国是唯一一个预计在2020年实现正增长的主要经济体。报告还称,2020年-2021年,中国对世界经济增长的贡献率将达到51.2%。

坚持稳健的货币政策

中国人民银行发布2020年第5号工作论文:珍惜正?;醣艺呖占?,坚守币值稳定目标,坚持稳健货币政策;加大减税降负力度,改进税制税负结构,真正优化营商环境稳妥推进利率并轨,完善货币政策工具体系,畅通货币政策利率传导机制,顺利实现货币政策调控方式由数量型向价格型转型。

土地购置面积逐渐增加

国家统计局最新数据显示,1—5月份,房地产开发企业土地购置面积4752万平方米,同比下降8.1%,降幅比1—4月份收窄3.9个百分点;土地成交价款2429亿元,增长7.1%,增速提高0.2个百分点。

挖掘机产销量持续创新高

根据中国工程机械工业协会统计数据,2020年5月份,各企业共计销售各类挖掘机械产品31744台,同比增长68%,远超行业预期。其中,国内市场销量29521台,同比增长76.32%。出口2223台,同比增长1.08%。1-5月份累计销售14.58万台,同比涨幅19.4%。1-5月份的累计销量已达到去年全年的6成。

新产线投产增多

据中国kok体育主管钢铁网统计,下半年全国将有8条螺纹线,总产能960万吨;6条线材线投产,总产能300万吨投产。

总之,在政府的“六?!焙汀傲取敝С窒?,以及积极的财政政策和宽松的货币政策的帮扶下,建筑市场将继续发力,带动建材市价行情向好,市价有望创年内新高。由于疫情问题仍仍需谨慎,不能掉以轻心;且当下正值产能置换高峰期,新产线投产势必带来产量增加。下半年建材市价将呈现冲高回落为主。在需求的刺激下,三季度以震荡拉涨为主;在产量增,需求放缓的情况下,四季度先涨后弱为主。建材市价高点将出现10月中旬左右出现。

热轧:

上半年行情回顾

价格:上半年现货价格先跌后涨。

上半年热轧现货总体上呈现先跌后涨的走势。以上海现货价格为例,分段来看,第一阶段春节后开市受突发疫情的影响需求停滞,市场担忧。热轧价格因此大幅跳水从3920跌至3500元下跌达420元;第二阶段从2月至3中旬期间,随着国内疫情受到控制,复工复产开始,市场担有所缓解,价格维持低位平稳;第三阶段3月中旬至4月初,受海外疫情蔓延影响,市场对出口需求下滑的担忧加剧,使得价格二次下跌300元至上半年低点3200元;第四阶段4月初至6月底间价格持续反弹,在4-5月间汽车、机械、家电等行业复苏加快,需求持续释放;供应端热轧同期产量持续低位,4-5月产量处于同比明显减量;使得价格连续反弹,本阶段反弹累涨530元。

整体上看,6月末价格与年初价格相比下跌190元,跌幅4.8%。

对于下半年行情预测:

供应方面:下半年产量将继续增加。

从存量产能来看,上半年东北重点热轧钢厂检修较多,尤其在4-5月份产量有所下降;目前钢厂利润好转,供应端或仍有上升空间。目前热卷周产量比历史峰值还差15万吨左右,下半年热卷产量上升空间相对较大。

从新增产能来看,从去年年底到今年上半年共有包括盛隆冶金、恒润重工和丰南纵横三家的三条热轧产线投产,共涉及产能1100万吨,下半年将有河钢乐亭等3条以上产线陆续的投产,小计新增产能为850万吨以上,扣除关停产线和缓慢达产等因素,下半年供应的增量将达到100-150万吨。平均每月增20万吨。

综合存量和增量两方面数据,下半年产量供应将会一定幅度的增加,对价格形成向下的压力。

需求方面:稳经济稳增长,支撑需求整体稳中向上。需求走弱只是短期现象

热轧表需4月增长7%,5月增长15%,6月增长8%,尽管6月最后一周表需出现负增长但这短期的波动。下半年传统基建和新基建将成为带动投资回升的最主要动力, 5月机械工业增加值同比增长10.1%,增速较4月继续回升1.5个百分点,创近两年以来月度同比增速新高。工程机械,载货汽车,拖拉机为等明显产品更是保持20-40%以上的增速,机械工业五大行业增速继续保持正增长,行业运行回升势头进一步巩固。预计下半年机械行业将总体上维持稳定增长的势头,是热轧需求稳定的强有力保证。

库存方面:

4月以来库存得到较快消化,但库存整体仍超过去年同期水平。后期新产线投产和检修结束后,产量和到货量都将会持续增加,如果需求可能趋弱,库存的持续累加会对价格仍将形成抑制影响。

价格方面:

上半年先跌后涨完成疫情影响下跌——复产经济恢复反弹的V型价格走势。全年宏观政策的重心是底线思维,有保增长底线,但没有强刺激,面临当前疫情影响仍在继续,甚至有局部区域扩大的风险,或将决定下半年热轧价格难有大的单边行情,整体维持年内区间震荡走势,以上海市场为例,预计热卷现货主流波动区间在3600-3900元/吨。

中厚板:

2020年上半年基本收关,中厚板价格在上半年走出一个接近W型的走势。自2016年开始的供给侧改革,过渡到2018和2019年环保限产对于钢铁业的一个约束和规范,2020年新春突出其来的新冠疫情使处于正在缓慢恢复的钢材价格再一次接近下限。2月中旬全国中厚板31个城市20mm规格均价3710元/吨,去年同期3936元/吨,同比跌幅接近7%。一季度末,国内疫情得到基本有效有控制,随着国内各地的复工复产,钢材价格开始有复苏迹象。进入二季度,国内老基建的托底开始发挥作用,被政策照顾到的工程机械行业超水平发挥带动热轧类板材的价格得到较快恢复。受到二季度初期货炒作的间接影响,20mm中厚板全国均价走到了今年以来的最低价格3643元/吨,此后,工程机械行业销售、生产的火热局面及矿石、煤焦原料价格的走高带动热轧板材类价格得到了一个较快的提升,至五月中旬全国均价3847元/吨。六月整体价格继续温和上扬,受制于终端采购量的收缩,中板市场交易量收窄。

产出:全国31家中板钢厂,年同比开工率是下降了1.53%,产能利用率有所提高5.54%,周产量提高了近于7%??ぢ首畹偷阍?月,接近于77%,之后逐月增加,至6月达到86%。产能利用率最低点是1月69.1%,此后由于中厚板利润表现突出,各钢厂品种产线有所调整,中板产能迅速提高,至6月到达年内最高点,全国平均水平在86%。周产量也从一月的112万吨逐月提高至目前的140万吨。

库存:从厂库和社库两方面看,都是由于疫情原因,2月底全国库存量达到高峰273万吨。随着国内疫情的缓解,工程机械等一些建筑领域的钢材消化,库存连续八周下降,至四月底降至199万吨。消化速度趋于正常,消化比例在27%左右。

市?。?/B>1-3月中板价格被打压下降有250-300元/吨的幅度。四月中旬开始,由于巴西铁矿石供应减少,矿石和焦碳的价格一路走高,原料价格给钢材价格的反弹打下了坚实的基础。价格一路攀高,终端普遍对于价格接受度较低,再加上前期有采购备库,所以从五月中开始,全国范围内中板销售进入一个瓶颈区间。

相关行业:3月以来,工程机械行业由挖机带头的一些主要道路设备销售均保持良好势头,特别是挖机,在三、四、五月分别创下当月销量历史新高。即将步入三季度,6月是工程机械行业传统淡季的开始,目前数据还没有出来,但挖机继续被预期有望突破2.4万台,同比增速有望超过60%。

总结:今年二季度乃至下半年,工程机械景气度将持续超市场预期的表现。从量上来看,传统基建依旧是拉动经济的主要担当,传统基建仍将扮演补齐经济短板、推动经济稳健向前的重要角色。中长期来看,国内设备更新需求增长、基建托底政策、环保力度加强、人工替代等因素仍持续推动工程机械销量增加,工程机械主机和零部件龙头企业继续看好。再看向原料端,工程机械行业和建筑行业依旧是中厚板的主要消费端,三季度工程机械继续向好发展,在产出端不出现高增量供应以及预计矿石的焦炭价格都在目前水平小幅振荡的情况下,中板价格会跟随热轧卷板价格行情在年内的高位区间波动。

冷轧:

2020年上半年冷轧市场先跌后涨,冷轧市价由最高点在1月年前上海地区市场1.0mm鞍钢冷板最高点4520元/吨,降至最低点3660元/吨,震幅达860元/吨,截止6月30日,国内重点城市冷轧均价为4260元/吨,较年初降245元/吨,较去年同期降82元/吨。

20年1月下游终端进行高价备货,生产成本高企,下游内部库存处高价消化状态,以上海1.0鞍钢冷卷为例,价格由4990元/吨,涨到4520元/吨,涨幅30元/吨;2月春节前后突发疫情事件,市场消费处于停滞状态,下游生产企业年后延期复产,下游成品材库存挤压,资金紧张、产业链上下游复工节奏不一致等因素影响下游采购放缓,冷轧价格出现240元/吨的降幅;3月企业复工复产率上升态势,国外疫情蔓延,进出口零部件影响,汽车及制造业停工和停产、金融等因素,国内多少受到波及影响,市场心态受挫,尤其制造业方面,冷轧价格出现400元/吨的大幅下跌;4月份随着国家逆周期调节政策力度持续加大,六保六稳政策,刺激消费,财税政策,各项稳增长措施不断落地,疫情在逐渐得到有效管控下,下游复工复产增多,中小企业产能利用率处于逐步回升阶段,冷轧价格跌幅收窄,在60元/吨,期间出现小幅反弹;5月经过矿石原材料价格拉涨,两会利好消息释放,加上钢厂前期检修增多,供给减少,市价进行拉涨,市场需求集中释放,社库连续下降,市价整体从底部向上移,价格涨幅在330元/吨;进入6月份出现冷卷市场资源紧缺,钢厂基于生产成本高企,订货价格调涨,总体市场价格呈上涨态势,由于前期市场跟涨,本月涨幅收窄在120元/吨。

从上半年冷热价差,最大差价值在900元/吨,最小值340元/吨。截止6月30日,上海市场鞍钢1.0 的冷卷主流在4120元/吨,5.5普卷在3730元/吨,冷热产品差价在390元/吨,冷轧利润萎缩,然接单尚可,导致钢厂不想低价出货,成本支撑较强,后期冷轧价格向上动力增强。

库存方面:

年后现货市场资源不断增加,从三月第一周出现最高点,库存阶段性下滑,其中四月第二周持续11周下滑。截止到6月26日,冷轧库存为 118.3万吨,较上月减少10万吨,月环比降幅7.79%,同比增长3.93万吨,同比增幅3.44%。

钢厂方面:

据中联钢统计数据显示,19家冷轧钢厂上半年1-6月份冷轧生产计划总量为1497.2万吨,同比减少79.96万吨,同比降幅为5.07%; 12家主要冷轧钢厂上半年1-6月份出口计划总量为64.2万吨,同比减量22.86万吨,同比比减幅为35.6%。上半年新增产线敬业1450产线,安丰钢铁1450mm酸轧kok体育主管机组投产,产能分别为120、136万吨。下半年燕钢集团投产1550产线投产,产能在150万吨。

终端需求方面:

汽车:随着疫情对汽车市场影响的消退,被抑制的需求释放逐渐减弱、再加上去年国五国六切换,拉升5、6月的基数,1-5月,汽车产销分别完成778.7万辆和795.7万辆,产销量同比分别下降24.1%和22.6%

家电:1-5月份洗衣机、冷柜、空调和电冰箱产量分别为2583.4万台、937.1万台、7798.8万台、2845.3万台,月同比呈现-10.6%、18.9%、-23.1%、-12.7%。海关总署发布主要商品量??盏?-5月累计出口2700万台,同比增长9.1%;冰箱1-5月累计出口2220万台,同比增长3.9%。洗衣机1-5月累计出口770万台,同比下降11.3%;

2、3月份疫情期间家电出口受限,随之受全球新冠疫情影响,需求向好,目前海外民众囤积食物,冰柜和大容积冰箱更成为刚需,家电企业出口订单超接。同事在优惠政策刺激消费下,鼓励消费者“以旧换新”,用以购买家电,以应对金融?;?、培养经济新增长点,需求有望好于上半年。

另外,统计局数据显示,电梯1-5月产量同比下降3.6%,截止5月份产量同比出现增长10.5%,总体上需求呈增长态势。

上半年冷轧经过产销均出现最低点,之后呈反弹迹象,从市场高库存消化情况来看,上半年冷轧需求并不差。就目前需求低是冷轧价格难以反弹的主因素之一,因高成本支撑较强,同时市场库存相对偏低,有利于价格稳定。经过上半年终端成品材去库存,到下半年为完成任务生产指标,同时在国家刺激消费政策落地,对于后期消费带来利好,加上货币政策宽松,下半年生产需求好于上半年。而在供应面上保持增涨态势,敬业,安丰上半年产线均有投产,增量主要体现在下半年,由此来看,冷轧市场供需博弈。预计,下半年冷轧略显强势,因价格处较高位波动,上涨空间有限,总体整体将呈现震荡调整运行,以上海市场为例,预计冷现货主流波动区间在4000-4300元/吨。

无缝管:

第一部分:上半年市场回顾

一、无缝管受疫情影响 市场需求萎缩明显

2020年上半年受疫情影响,第一季度无缝管市场处于休眠状态,真正复苏在第二季度,但是复苏缓慢。自年初至年中全国无缝管呈现先跌后涨的走势,至年中均价降幅在246元/吨。从年初至4月底国内无缝管市场价格整体以震荡下跌为主,5月初开始受成本推动开始出现上涨,至6月底均价涨幅为34元/吨。进入5月以方坯为代表的大宗钢材价格快速上涨,使得部分管坯厂铁水流向其他品种,国内连铸管坯资源出现偏紧的情况,管坯出厂价格呈现快速上涨,进而带动无缝管价格的跟涨,因无缝管下游需求疲软,无缝管涨幅小于管坯的涨幅。5月份至6月底山东连铸管坯上涨约250元/吨,山东聊城219*10的无缝管上涨幅度为200元/吨,管坯价格的快速上涨压缩了调坯管厂的利润空间。因无缝管市场需求萎缩,市场库存消化缓慢,1-6月份我国无缝管市场库存为1858.67万吨,较去年同期增长约0.90%,5、6月份国内无缝管厂产能快速释放,产量的回升速度明显大于需求的下降速度,上半年国内无缝管市场供大于求矛盾的依旧突出。

2020年上半年国内管坯市场呈“W”型走势,年中较年初上涨50-100元/吨。自今年年初至2月底管坯呈现震荡下行态势,主要是因为春节放假以及疫情影响,无缝管生产企业多停产进而影响到管坯采购。到3月份国内疫情好转山东等地无缝管生产企业陆续复工复产,无缝管以及管坯产销量逐渐复苏,价格也呈现缓慢上涨。但受限于全国市场需求骤减,管厂出货受阻,采购管坯积极性不高,管坯涨势只持续了半月的时间,至3月中旬再次进入下行通道。进入5月下游建筑及机械加工行业需求好转,管厂采购积极性回升,连铸管坯资源量呈现供不应求的状况,大宗钢材价格的快速上涨也对管坯价格形成有力支撑。年中华北连铸管坯20#100-150售价为3550元/吨,较年初上涨50元/吨左右;山东连铸管坯售价3550元/吨,较年初上涨50元/吨左右;江苏连铸管坯售价为3750元/吨左右,较年初上涨100元/吨左右。

二、产量方面:

2020年1-5月无缝管总产量在1053万吨,较去年同期下降22.85%。2020年2-3月份因疫情影响国内无缝管生产企业停产时间较长,尤其以调坯管厂产量下降最为明显。据悉山东、江浙地区无缝管生产企业在3月份开始陆续恢复生产,较往年春节放假晚了将近一个多月。2020年上半年整体需求减弱,致使无缝管市场出货量明显减少,上半年管坯资源出厂价格居高不下进而影响到无缝管产量的释放,预计全年无缝管产量或在2600万吨左右。

出口方面,2020年1-5月份我国无缝管出口数量为 155.93万吨,较去年同期下降15.63%。三月份开始海外疫情呈现快速上升之势,全球经济受到加大冲击,石油、煤炭等能源价格大幅回落,国外无缝管需求也受到极大影响,上半年无缝管出口快速下降。现阶段我国主要出口国主要集中在亚太地区、中东地区、北非及南美部分国家,下半年随着各国疫情的转好,无缝管出口有望在三季度末和四季度有所增长,因此下半年我国无缝管出口或呈现缓慢增长的态势,预计全年我国无缝管出口量或在350万吨左右。

四、上半年供需仍较严峻:

2020年1-5月国内表观消费量为903.61,万吨,同比下降5.16%。2020年上半年我国无缝管的表观消费量仍偏高,但是无缝管整体需求下降较为明显,总体供需矛盾更加严峻。

五、无缝管下游需求萎缩明显

1、原油价格:2020年6月30日国际原油价收与41.83美元/桶,较年初66.77美元/吨,下降约37.34%。因疫情影响,原油价格呈现震荡下行的态势,能源类专用管也受到明显的影响,国内油田原油开采积极性明显下降,2020年国内油田需求下降近40%。

2、锅炉行业:2020年1-5月锅炉累计产量约52.94蒸汽量吨,较去年同期下降23.96%。

3、机械行业:1—5月机械工业增加值较去年同期降5.1%。其中,专用设备制造业累计增加值增速由负转正,同比增长1%。

第二部分:下半年市场预测

供应:2020年下半年国内无缝管整体供应有所增加,因油田需求多集中在下半年释放,叠加海外疫情好转出口有望回升,下半年国内无缝管市场竞争有望较上半年有所缓解,产量较上半年也将有所上升。

需求:下半年国内无缝管市场整体需求难言乐观,无缝管产量上升对市场价格将有一定压制作用。下半年基础建设、房地产和“新基建”将成为带动需求回升的主要动力。原油价格随着全球经济的缓慢复苏也有向上的动力。原油价格的上涨,能够带动下半年石油用管需求的回升。

原料支撑:下半年由于全球钢材产量较上半年将有所上升,大宗原材料市场需求较上半年有望增长,原材料管坯售价也有足够的支撑,再加上下半年管坯资源有缺口,管坯价格或将表现出易涨难跌的状态。受此影响无缝管出厂价格或碍于管坯的高价格稳中向上的几率较大。

总结:三、四季度国内钢市在保经济增长刺激下国内钢价向上动力较强,下半年国内无缝管市场行情更多的仍将是受成本及大宗钢材价格的带动,无缝管自身行业供大于求的局面仍未扭转。因此预计下半年国内无缝管市场整体将呈现震荡走高的趋势,高点或出现在下半年三季度末和四季度初期,年底或出现较快下跌。

钢坯:

受重大公共卫生事件影响,2020年上半年钢坯呈现不规则“V”字走势,截止6月底,以唐山地区为例,上半年,钢坯均价为3195.75元/吨,较去年同期水平低9.15个百分点,高点价差为340元/吨,大幅波动周期集中在一季度中后期和二季度初,其余均已小幅震荡调整为主。具体来看2020年钢坯价格以去年低位开年,由于元月因春节传统节日影响,真正开工生产时日有限,因此价格波动频率不大,多以小幅调整为主。自1月末开始国内爆发重大公共卫生事件,市场逐步进入停工停产状态,需求逐步降低,且复工时间多晚于以往年份,2月份整体进入无价无市状态。由于钢坯自身属性问题,居家办公的贸易商逐渐恢复交易,但多以远期盘面交易为主,而主流钢坯厂家价格方面,在需求偏低、运输受制、资金回款慢等因素影响下,呈现低位弱势的走势,单日最高降幅达190元/吨,随后进入小幅低位弱调的行情。而进入3月份后,虽部分地区逐渐出现复工潮,带动一部分需求释放,价格有所反弹上行,但中下旬时受国际疫情爆发,市场空头再次占据主流,市价高位迅速回调,再次回归本年度低点位。然国内疫情逐渐改善,二季度复工复产进入爆发期,各地刚性需求增加,同时运输、资金等环境得到明显改善,另外国内不断出台利好刺激政策,因此价格不断上行,逐步回到3300点位以上,当然涨势主要集中在4/5月份。6月份受南方梅雨季节增加,同时北方爆发第二轮疫情,整体需求较前期减弱,加之进口资源陆续到港,也制约了钢坯价格持续拉涨的行情。另外库存逐渐出现拐点,本月部分品种库存呈现止跌反增的走势,因此价格高位承压。但因钢坯自身基本面支撑较强,因此底部多显坚挺。故价格一直围绕上下10-40区间小幅震荡运行。

展望:供需方面:2020年下半年国内部分主流地区退城搬迁及产能退出现象或增加,另外部分钢企仍存延长产业链的预期,因预计下半年整体投放量或有所减量;而需求方面则虽然环保限产或影响下游调坯企业开工情况,但在稳经济等政策以及各个调坯企业环保设备完善等因素影响,逐渐限产比例或随之走低,因此预计下半年钢坯资源仍或呈现供小于需的局面。

环保方面:2020年是打赢蓝天保卫战三年行动计划的收官之年,虽说为保经济,环保压力相对减轻,但压力仍存,以唐山为例,6月底再次颁布7月份空气管控措施,虽截止目前暂未执行,如若此次相关方案完全落地执行,与当前生产情况相比,日均影响铁水量将增加约4.36万吨。高炉开工率较当前预计下降15.17%左右。另外下半年一些钢企面临搬迁,如唐山地区:唐钢、唐银退城搬迁,金马、建龙、宝泰等企业异地搬迁。虽然近两年环保消息对市场实际影响渐渐缩小,但基于目前钢坯金融属性而言,心态上的作用逐渐放大,故后期仍需关注。

库存方面:通过近几月的钢坯库存变化来看,随着各行各业恢复生产,库存消化速度较快,六月时逐渐接近去年同期低位水平。据了解,主流产坯城市唐山市场仓储钢坯库存不可流通资源占比较大,因此后期降幅空间有限。而后期虽有回增空间,但从目前供需关系来看,后期库存或继续维持在同期低位水平,但后期需关注进口钢坯资源的到港量。

宏观方面:国内方面:下半年六保、六稳政策仍持续,后期市场利多政策仍存出台预期,市场刚性需求或继续得到政策方面的提振。但考虑到疫情因素仍持续,或对市场造成影响,国际方面,当前国际疫情仍未现拐点,虽部分国家已相对应的出台了恢复经济的政策,带动国内进出口数据的改善,但较往年相比,仍处于低位,后期压力仍存。

综合来看,虽然下半年重大公共卫生事件影响仍存,整体消费压力仍大,但考虑到以当前国内情况而言,刚性需求或进一步释放,加之政策层面偏多消息较多,因此钢坯拉涨预期仍存,本年度高点或在此半年度出现,但上涨空间或受疫情等方面影响幅度有限。

进口矿:

2020年上半年,进口铁矿石呈现前低后高态势,价格低点在2月份,高点在6月份,据中国kok体育主管钢铁网现货价格指数即CSI指数显示,2月3日CSI62%指数收于79.35美元的上半年低点,此后波动上行为主,6月8日则达105.35的高位。上半年,CSI62%指数均值为91.06美元/吨,同比微降0.4%。一季度,国内因疫情影响,钢厂生产以及下游开工均受到冲击,导致市场需求有所萎缩,矿价呈现明显下滑;进入二季度,随着国内疫情得到有效的控制,国家经济稳中向好,复工情况有所好转,钢材库存得到消耗,钢厂生产积极性有所提升,从而带动铁矿石的需求;同时,澳洲因飓风天气影响其发货量下降有所显现,另巴西供应也较为吃紧,Vale更是下调其2020年目标产量3.1至3.3亿吨,再加上国外疫情不断蔓延,对铁矿石资源供应偏少预期加强,价格自5月份开始出现快速反弹,6月份更是达到了半年内的高点。

铁矿石存在刚需

上半年,进口铁矿石降后波动反弹,最实质是需求的支撑,国家统计局数据显示,2020年5月我国生铁产量7732万吨,同比增长2.4%;日均产量249.4万吨;1-5月生铁产量35599万吨,同比增长1.5%。5月份折算铁矿石需求量约达1.31亿吨左右,其日均生铁产量为249.4万吨,也处于历史高位,往年同期日均生铁产量在210-220万吨,带动铁矿石需求的增长。

港口库存持续降库

上半年,港口库存呈现降库态势,1、2月份周度港口库存在1.25亿吨波动,自3月中下旬开始随着国内疫情开始得到控制,钢厂生产陆续增加,下游需求陆续复苏,港口库存持续出现降库,截止6月底,据中国kok体育主管钢铁网统计,全国42个港口库存1.07亿吨,较年初下降1833万吨,较去年同期下降975万吨。港存下降的主要原因是存在刚性的需求,生铁产量不断创新高,真正带动铁矿石的需求,1-6月份日均疏港量高达304.8万吨,同比上涨6.7万吨。另外,再加上由于发货的阶段性紧缺,导致资源到港量一度偏紧,也对港口去库形成支撑。由于钢厂生产成本考虑,主流粉矿,如:PB粉、纽曼粉、麦克粉、金布巴粉、超特粉、混合粉去库明显,主流块矿、球团、精粉消耗緩慢。随着二季度发货量的增加,预计或将呈现累库态势。

铁矿石进口量呈现上涨

海关数据统计,2020年1-5月份我国累计进口铁矿石4.45亿吨,同比增长4.74%;前5月累计进口金额达399.2亿美元,同比增长12%;1-5月海关进口均价为89.61美元,同比增加5.81美元;整体上来看,前5月我国进口铁矿石无论是量还是价均较去年同期有所上涨。在疫情的大环境下,我国铁矿石进口仍保持增长势头,仅3月份进口量同比呈现微幅下降,其余月份均呈现上涨态势,特别是4月份进口量高达9571.2万吨,且创下自去年10月份以来的高位。

2020年1-5月份,我国进口铁矿石前五位的国家分别为澳大利亚、巴西、印度、南非、乌克兰,除巴西以外,其余四个国家的进口量均呈上涨态势。具体来看,1-5月份我国进口澳大利亚铁矿石为2.83亿吨,同比增加7.15%,进口量呈现稳步增长,海关进口均价为87.2美元,同比增加6美元;

进口巴西铁矿石为7780万吨,同比下降14.41%,巴西供应紧缺影响,导致进口量有所下滑,由于量的减少对矿价形成了支撑,进口均价为96.45美元,同比增加8.71美元。

进口印度铁矿石为1540万吨,同比大幅增长121.33%,除了主流铁矿石存在较强需求外,钢厂为了控制成本,同时也加大了非主流矿的采购,特别是印度矿增加较为明显,但量增价格并未跟进,海关进口均价为82.51美元,同比下降11.65美元,主要是因价格便宜的低品粗粉进口增长较多影响。

进口南非铁矿石为2155万吨,同比增长12.39%,海关进口均价为95.35美元,同比上涨1.17美元,价格呈现微幅上涨;

进口乌克兰铁矿石为894万吨,同比大幅增长101.55%,巴西铁矿石供应紧缺的情况下,特别是精粉、球团矿,乌克兰铁矿石弥补缺口起到了重要的作用,进口均价也呈现上涨态势,达111.55美元,同比上涨7.89美元。

另外,值得一提的还有伊朗矿,1-5月份其进口量仅为166万吨,同比降幅高达69.2%,海关进口均价为86.4美元,同比下降6.7美元。1-5月份进口伊朗精粉21万吨,同比减少90.74%,海关进口均价100.57美元,同比增加2.28美元,为满足国内自身的生产需求,其禁止精粉出口,进口量呈现大幅下滑,市场呈现有价无市场局面。

巴西铁矿石发货存在缺口

据中国kok体育主管钢铁网调研统计,2020年1-6月份,澳大利亚铁矿石发货量约为4.43亿吨,同比增长2.11%。年初,受天气因素影响,特别是2月份飓风来袭,导致当月发货量降幅高达977万吨至6040万吨,3月份发货量快速恢复至7680万吨,进入二季度发货量继续呈现回升态势,特别是6月份BHP和FMG财年冲量,使得当月发货量高达8366万吨。1-6月份,发至中国约为3.67亿吨,同比增长3.8%,随着全球疫情的影响,国外钢厂需求明显减少,有更多的资源转向中国。

1-6月份,力拓铁矿石发货量约为1.67亿吨,同比下降3.9%,发至中国约1.28亿吨,同比下降3%;其发货量的下降主要是受飓风天气的影响,其港口、铁路受损相对严重,检修恢复周期相对较长;力拓皮尔巴拉铁矿石产量目标维持在3.24-3.34亿吨的水平不变,按全年最低的产量目标计算,未来6个月,月度需完成2700万吨的发货任务,就目前来看,完成最低产量的发货目标问题不大。

1-6月份,BHP铁矿石发货量约为1.5亿吨,同比上涨7.9%,发至中国约1.27亿吨,同比上涨11.8%;其发货量保持着良好的增长势头,BHP 2020财年(2019.07-2020.06)目标产量维持在2.73-2.86亿吨,据中国kok体育主管钢铁网统计按财年发货统计来看,其发货量约为2.91亿吨,已经完成其目标产量的发运。BHP之前也有表示,如果条件允许,其希望将其澳大利亚铁矿石出口能力提高14%,未来最终将提高至3.3亿吨/年。

1-6月份,FMG铁矿石发货量约为9048万吨,同比上涨3%,发至中国约8574万吨,同比上涨1.7%;FMG上调其2020财年(2019.07-2020.06)铁矿石目标发运量,从之前的1.7-1.75亿吨区间上调至1.75-1.77亿吨区间,据中国kok体育主管钢铁网按财年发货统计来看,其发货量约为1.78亿吨,已经超过其发运目标的最高值。

2020年1-6月份,巴西铁矿石发货量约为1.43亿吨,同比下降7.1%,发至中国约为9723万吨,同比下降6.2%,发中国占比全球约68%,同比上升1.2个百分点,受全球疫情蔓延影响,国外钢厂需求下降,进入二季度,发至中国的比例有所提升。

2020年1-6月份,Vale发货量约为1.12亿吨,同比下降8.2%,受去年溃坝影响,矿山生产恢复情况不及预期,另外,受一季度降雨天气导致其生产、发运受到影响,进入二季度,发货量有所回升。Vale下调2020年的产量,铁矿石粉矿的指导产量从3.4亿吨至3.55亿吨修改为3.1亿吨至3.3亿吨;球团矿的指导产量从4400万吨修改为3500万吨至4000万吨。全年粉矿产量将减少2500-3000万吨,球团矿将减少400-900万吨。此后,关于下调指导产量的消息不断,但最终Vale官宣仍然保持其指导产量在3.1-3.3亿吨不变,按其按全年最低的产量目标发运计算,如果时间过半任务过半发运量应在1.55亿吨,但上半年并未完成;虽然进入二季度其铁矿石发运量有所回升,其发货量仍处于恢复阶段。

展望预测

上半年,进口铁矿石市场处于恢复期,刚性需求支撑价格以及国内经济稳步的向好,进入二季度价格出现快速反弹,6月份涨至100美元/吨以上。下半年来看,铁矿石资源供应将有所增加,供应格局较上半年将有所宽松;国内经济大环境仍对行业进一步复苏起到支撑;然而,环保限产持续加严,需求端或将存在不确定性因素,后期供应需求博弈或将加剧,进口铁矿石价格或将高位波动。具体来看:

1、铁矿石发货将稳步增长

澳洲铁矿石发货将继续稳定增长。据我网统计,FMG已经基本完成2020财年任务,其早在2018年5月批准开发Eliwana(埃利瓦娜)矿区和铁路项目将于2020年12月运营,预计将产出更高品位的铁矿石,预计Eliwana(埃利瓦娜)矿区年产量为3000万吨。下半年,随着疫情的转好以及新矿区投入生产,预计FMG将保持良好的生产和发运态势。另外,BHP始终保持较好的发运,上半年受飓风天气因素影响较小,据我网统计,其完成了2020财年产量目标的发运,预计下半年仍将有望保持。力拓在上半年受飓风影响最为明显,但在5、6月份已经基本恢复,发运情况尚可。巴西虽然整体发运仍偏低,但自5、6月份开始稳步恢复,目前疫情是最大的确定性,但做为本国的支柱产业,其产量目标不变的情況下,预计其下半年发运有望保持稳步增长势头。非主流方面,上半年,印度、乌克兰发货量均有所增长,秘鲁因前疫情影响发货受阻,于6月底恢复发货;而非主流矿整体量不大,且较为分散,难以形成集中性的供给,所以整体影响不大。

2、指标向好 释放内需回暖信号 投资和消费市场加速回补

6月制造业PMI为50.9%,环比回升且连续四个月站上荣枯线,先行指标释放积极信号。6月新订单指数由5月的50.9%回升至51.4%,连续两个月上行且创下年内次高点,超过去年同期水平,进口指数也由5月的45.3%升至47%,指向内需持续回暖。当前,围绕“六稳”“六?!甭叫鎏ǖ囊幌盗姓叽胧┱谥鸩较孕?,各地复商复市加快推进,特别是在扩大内需、促进投资和消费等多重举措推动下,投资和消费市场呈现加速回补态势。随着稳投资政策显效发力,投资新开工项目继续呈现向好态势,1至5月新开工项目计划总投资增长7.9%,增速比1至4月加快6.8个百分点。下半年供给侧结构性改革将持续深化,相关政策措施会加快落地,内需市场巨大潜力将持续释放,对经济的支撑作用进一步凸显。

3、环保限产政策持续、加严

上半年,环保限产政策不断,但执行相对宽松,钢厂保持采购节奏,近日,唐山出台7月限产文件,据了解烧结限产50%,高炉目前还不明确,另有市场消息称,将分区域检查限产执行情况,此次限产将会非常严格。到了四季度又将面临采暖季限产,铁矿石阶段性需求或将受到影响。

综合来看,随着资源供应的不断增加,铁矿石阶段性需求或将趋弱,不确定性增强,预计下半年进口铁矿石或将高位波动为主。

国产矿:

从价格走势看,根据中联钢62%CSI铁矿石国产矿指数,国内矿价格从年初的656元/吨上涨至6月底的755元/吨,上涨99元/吨,涨幅为15.09%,其中最高点755元/吨,时间为6月末,最低价为4月22日的648元/吨。2020年上半年和2019年同期价格走势有很大不同,2019年上半年的价格明显的带有强势特征,呈现单边上涨趋势,阶梯型上涨,仅在4月初挖了一个小坑,其原因是2019年1月钢厂春节前补库导致精粉价格略有上涨,随后在2019年春节前夕发生淡水河谷尾矿坝事件的时候,市场还没有来得及做出反应就开始了春节假期,假期结束后,随着供应紧张的趋势越来越明显,价格开始了上涨趋势,涨势一直持续到当年8月。而真正的上涨加速是从5月中旬钢材需求逐渐转强开始的。

对比之下,2020年精粉价格加速上涨也是发生在5月,但是受到新冠疫情影响,1-4月精粉价格呈现下跌趋势,与2019年同期的震荡上涨趋势正好相反,2020年2月、4月精粉价格出现两次探底,4月的底部价格为648元/吨,还略低于2月654元/吨的底部区域价格,2月价格探底主要是春节之后疫情影响造成需求疲软,而4月价格下跌的原因则是钢厂在消化疫情期间因为房地产,制造业需求疲软形成的产品库存而主动减产,最后终于在5月上旬使库存回归到正常水平。随后,在房地产和基建需求逐渐走强的刺激下,价格开始加速上涨。6月下半月因华东、华南汛期来临,降雨增多,钢材需求淡季影响逐渐显现,期间精粉价格增速变慢,月末价格甚至小幅下跌,尤其是前期涨幅较大的地区,跌幅也较大。

从下游需求看,受疫情影响,整个2月份全国建筑工地开工很少,随后各地因地制宜逐渐放开限制,但是受隔离14天和运输限制等因素影响,总体开工率上涨较为缓慢。工地复工集中在3月中旬,随后,钢材需求逐渐释放,钢厂经过限产和一个多月去库存,在5月初达到库存正常水平,之后受到房地产,基建方面的需求拉动,钢厂开始增加生产,钢材和矿石价格也进入快速上涨通道。

房地产行业的销售业绩数据从另一个侧面见证了该行业的强劲复苏??硕鸬夭芯恐行姆⒉嫉谋ǜ嫦允?,二季度中国百强房企销售业绩同比上涨超预期,5月份TOP100房企全口径销售金额为10915.4亿元,环比增长21.3%,同比增长12.2%,6月销售额为14517.2亿元,环比增长33%,同比增长13.8%。今年1-6月百强房企单月全口径销售额同比增幅分别为-12.7%,-37.7%,-17.2%,0.6%,12.2%,13.8%。

从矿山开工率看,开工受疫情影响较大的地区主要是湖北、河南和山西,其中山西在3月初解禁,之间除了少数国营大矿全部停产。湖北,河南矿山复产时间分别为3月底和3月中旬。因为疫情较轻,华东地区矿山复工情况较为乐观,山东地区在1月底因为疫情原因关停了所有矿山,2月9日左右又允许矿山复工,所以山东地区矿山复工较好。安徽、江苏也是类似情况,中小矿山在2月中下旬纷纷复产。辽宁地区全面复工较晚,3月中上旬辽宁地区矿山复工情况不佳,国有大型矿山没有停产,下旬随着疫情好转,才开始全面复工。

国内矿山开工率除2月有较大下跌之外,3-6月都呈上涨趋势,其中最低开工率为2月初疫情最为严重的时候,产能开工率仅有57.33%,到6月底开工率已经达到最高的62.32%,上涨了4.99%。

焦煤焦炭:

焦炭:

上半年回顾:2020年上半年焦炭市场呈现先抑后扬的运行趋势。疫情初期焦炭价格相对坚挺,3-4月份连续五轮降价累计250元/吨,山西准一级焦出厂含税1570元/吨,创近几年来的新低点。5-6月份六连涨累计300元/吨,山西准一级焦出厂1870元/吨,较年初上涨50元/吨。

1-2月份:价格持稳运行,疫情影响运输受阻,焦化厂原料炼焦煤紧张主动限产20-50%,同时,焦炭外运受限,焦化厂焦炭库存增加,供应相对宽松。终端复产迟缓,钢厂成品材库存高位,钢价大跌,钢厂利润萎缩且资金紧张,高炉检修增多,对焦炭需求减弱,开始打压焦炭价格。

3-4月份,焦化厂原料到位,开工较高,产量持续增加,厂区库存积压明显,供应宽松,焦炭各环节库存均保持高位水平;钢厂高炉维持检修状态,对焦炭按需采购,整体需求低迷。焦炭价格持续下跌行情。

5-6月份,随着国内疫情得到控制,国内经济刺激政策频发,终端复产复工增多,钢厂成品材库存回落,高炉陆续复产,对焦炭需求增加。高速收费,山西环保政策执行,3-4月份山东去产能600万吨,5月份产量有所减少,山东“以煤定产”政策山东减产力度增加,焦炭整体供应出现区域性短缺。钢厂高炉高位开工,对焦炭需求旺盛,焦炭供需错配,支撑焦炭价格持续上涨。

需求:1-5月份生铁产量3.56亿吨,同比增长1.5%。一季度下游生产受疫情影响,产量较低,随着国内疫情结束,终端复产复工,生铁产量快速恢复,至5月份生铁产量已超过去年同期。

出口:之前中国焦炭出口一直处于高位,2019年中国出口653万吨,占世界贸易量的27%,由于海外市场焦炭需求低迷,导致中国出口焦炭持续回落。1-5月累计出口145吨,同比下降58.2%。创近五年来最低位。出口情况较差的原因,主要是全球疫情影响,海外钢材需求较弱,高炉停产增加,钢焦配套的焦炭产能过剩,国外焦炭反而逆向出口到中国。由于焦炭出口量占产量的比例较小,对于消化国内产量影响较小。

供应:1-5月焦炭产量18784万吨,同比下降2.4%。1-5月生铁产量同比增长1.5%。焦炭产量下降与生铁的正增长形成明显反差,导致二季度焦炭供应的明显偏紧。焦炭产量回落主要是去产能政策执行,新投产尚未释放,以及二季度初山西、河北环保限产。上半年去产能:山东3-4月累计淘汰620万吨,徐州6月份淘汰680万吨,置换260万吨产能(下半年产量将有体现)。再就是山东焦化核减产能,降低煤炭消费量,造成山东地区焦化开工大幅减缩,产量回落。1-5月份山东焦炭产1506.7万吨,同比减少21.6%;呈现区域性供应紧张。

进口:1-5月份共进口焦炭52.6万吨,较去年同期的5.1万吨大幅增加。5月份进口18.9万吨,在2季度国内焦炭供应较为紧张的情况下,缓解华东及华南沿海钢厂焦炭紧张的压力。(进口主要流向东部及东南部沿海钢厂)。

港口库存:6月末焦炭库存286万吨,较1月初降低85万吨。

整体供需:二季度终端需求集中爆发,带动铁水产量大幅增产,而焦炭在山西环保限产、山东去产能、“以煤定产”等政策影响下产量有所减产,造成供需错配,支撑焦炭价格的持续上涨。

下半年预判:

供应:进入下半年,供应紧张或延续一段时间,后期看还需关注环保限产、“以煤定产”的政策执行力度、以及新投产的产量释放的情况。

山西地区:年初计划淘汰2000万吨焦化产能,计划投产1860万吨(下半年有所动作),山东地区:上半年去620万吨,下半年投产230万吨,河北地区:淘汰200新投产200,整体平衡。三、四季度累计投产2200万吨,供应将有所释放。

需求:7-8月份需求或减弱,钢价回落,钢厂对焦炭需求减弱,钢厂或压价,由于焦炭仍处于降库存过程,降价幅度受限,预估降幅100-150。金九银十钢材旺季,国内政策托底,钢价回升,钢厂开工或恢复高位,需求再次释放,焦炭价格或出现上涨行情。四季度随着需求端压力的显现,以及秋冬季环保限产的执行,钢厂或有限产行为,加上焦炭新投产产能逐步释放,供应增加;加上焦煤价格稳定,成本支撑有限,焦炭价格再次承压下行。

综上所述,下半年焦炭价格呈现先降后涨再降的震荡运行趋势,整体价格波动范围100-200元/吨,价格均价或高于上半年。

炼焦煤:

上半年行情回顾:2020年上半年,炼焦煤价格是冲高回落行情。在疫情影响下,国内煤矿复产延迟,焦煤经历了2月份的供应短暂偏紧时期,价格大幅上涨。随着煤矿复工,海外疫情蔓延,焦煤供应转向宽松,价格也大幅下行。山西临汾安泽低硫主焦煤1320元/吨,较年初下跌140元/吨,较去年同期下跌280元/吨。

1-2月份:因春节假期、安全生产影响,产量较低;叠加疫情影响,煤矿延期复产,导致供不应求。价格大幅上涨,临汾安泽低硫主焦煤上涨170元/吨至1630元/吨。

3-4月:随着煤矿陆续恢复生产,煤炭产量大幅增加;3-4月炼焦煤市场供应宽松。下游焦炭连降下跌累计250元/吨,焦化厂利润减少,打压焦煤价格。这时全球疫情爆发,国际经济发展迟缓,国内内需拉动有限,终端复产受阻;焦煤价格回落。安泽地区价格大跌210元/吨至1280元/吨。

5-6月份,炼焦煤止跌小幅反弹,五月中下旬两会召开,部分地区煤矿出现停产检修,影响部分原煤产量。下游焦炭连续涨价,焦化厂利润逐步增长,开工维持高位水平,采购焦煤有所增加。炼焦煤止跌回弹,回弹幅度40-100元/吨,安泽价格反弹至1320元/吨。

供应:2020年1-5月份,全国原煤产量14.7亿吨,同比增加0.9%,增速较上月降低0.4%;1-4月份国内炼焦煤产量1.47亿吨,同比增长6%。上半年焦煤产量在受到疫情短暂影响后快速恢复,加上今年煤矿安全监管、查超产等因素对煤矿产量的影响减弱,除5月份两会期间为保安全生产,华东,东北及河北山西等个别地区有停产外,大部分时间均保持正常,国内煤矿产量一直保持在较高位。

进口:由于年后焦煤的集中通关,叠加海外焦煤价格优势较大,1-5月份累计进口炼焦煤3186万吨,同比增长7.1%。

国内煤矿产量增加,进口炼焦煤持续增长,导致炼焦煤整体供应保持宽松态势。

需求:3月份开始焦煤供应充足,焦化厂陆续提升产能利用率,后期维持较高的开工水平,焦炭产量、不断提升,但国内焦炭仍低于去年同期水平。由于焦煤供应宽松,焦化厂采购策略基本以按需为主,没有大量储备库存的计划,整体需求相对弱势。

供应宽松,需求弱势导致炼焦煤价格上涨乏力,多维持降后持稳运行。

下半年预判:

供应:煤矿安全专项整治,下半年产量有待观察。4月国务院安委会印发《全国安全生产专项整治三年行动计划》,安排9个专项整治领域。煤矿整治其中一项就是加强加强煤矿安全执法。煤矿安全政策落地后,山西、陕西、内蒙等省份先后出台地方层面的煤矿安全行动计划,其中焦煤的主产地山西要求2020年前淘汰60万吨以下煤矿,涉及的焦煤矿约500万吨。在煤矿安全集中整治的大背景下,下半年的焦煤产量或受到部分影响,难以持续增产,同时煤矿安全生产能力已有大幅提高,预计下半年焦煤产量偏稳,大幅增产或减产的空间不大。

进口煤:上半年焦煤价格下跌较多,硬焦煤跌至120美元/吨,已处于近五年来的价格低点,相对国内有价格优势,进口价差长期存在,加上国际需求弱势,中国需求好转,刺激进口资源涌入。进口量或将持续增加。下半年供给宽松压力或将长期存在。

需求:目前下游焦化厂、钢厂焦煤库存可用天数仍低于去年同期水平;随着陆续补库,库存上涨后,部分焦化厂补库动力已减弱,对焦煤的带动也减弱。从焦煤库存的季节性来看,三季度库存总体偏稳,四季度年底时,下游焦化厂仍有补库需求,叠加四季度焦炭新产能的释放,年底焦煤需求将改善。

整体来看,下半年炼焦煤供应始终保持宽松态势,下游需求稳中略增,炼焦煤价格波动空间不大,四季度在需求好转的刺激下或有反弹迹象。

废钢:

行情回顾:上半年废钢市场整体呈现出先跌后涨的V型走势。截止6月30日,华东地区市场重废不含税2190-2420元/吨较年前下降60元/吨,唐山地区主流重A2510-2550元/吨较年前下降140元/吨。具体走势如下:1月在钢厂冬储备货需求的支撑下,废钢价格高位调整。春节过后受疫情影响,终端需求基本停滞,成材库存不断累积,钢厂为规避风险不断打压废钢价格或减少废钢用量,废钢基本呈直线下跌行情,一直跌至4月上旬,其中华东主流钢厂累计跌幅高达500-690元/吨、华北主流钢厂累计跌幅在500元/吨左右,个别高达720元/吨。而西南地区因独立电炉厂较多,且本地废钢资源相对偏紧,钢厂跌价幅度较小,主流跌幅多在160-200元/吨之间。之后至6月上旬,随着高炉、电炉开工率持续上升,废钢用量不断增加,供需面逐渐回归,支撑废钢价格反弹上涨,反弹幅度在400-500元/吨之间。

供应端:今年上半年废钢供应呈现出从供需紧平衡到供过于求再到供应偏紧的状态。一季度受疫情影响,废钢市场基本处于休市状态,一直延迟至3月中下旬才逐渐开市,产废企业和废钢基地也基本处于停产停收状态。然后3月底4月初因废钢价格断崖式下跌,供货商在恐慌情绪下疯狂甩货,导致废钢供需一度错配,直至4月中下旬废钢供应才逐渐恢复至往年正常供应水平。进入六月,受高温多雨天气的影响,废钢回收加工和运输均受到限制,废钢供给资源再次偏紧。

需求端:截止6月26日中联钢调研统计的全国31家大中型钢厂废钢库存136.55万吨,环比减少4.12万吨,降幅2.93%,同比减少13.11万吨,降幅8.76%;日耗11.59万吨,环比减少0.11万吨,同比减少0.36万吨;平均可用天数8.39天,环比减少0.25天,同比减少2.24天。一季度因交通运输受限,钢厂废钢库存和日耗出现大幅下滑。二季度钢厂废钢库存逐渐增加,但较去年同期仍处于偏低水平。目前长流程钢厂利润尚可,生产积极性较高,废钢需求较旺盛,对废钢价格有一定支撑。

电炉厂方面,根据我网调研,截止6月28日全国电炉个数开工率环比上周上升1.28个百分点至68.59%,电炉产能利用率上升0.05个百分点至65.81%。56家短流程钢厂电炉个数开工率环比上升2.08个百分点至69.79%,产能利用率上升0.08个百分点至63.02%。按照往年电炉厂一般在元宵节前后复产,而今年因为疫情影响,电炉厂于3月中下旬才陆续复产,湖北地区电炉厂更是推迟至5月份开工。目前有少数电炉厂因生产压力大采取减产措施,不过因前期停产时间较长,资金流水等压力较大,所以在有利润或者微亏的情况下,电炉厂还是会积极生产,预计下半年电炉厂对废钢需求还是较为旺盛。

展望下半年,目前废钢价格处于高位,在成材震荡偏弱的情况下,部分电炉厂开始小幅试探性下调,7月废钢市场有趋弱迹象??悸堑椒细肿陨砘久嫫?,废钢深跌的可能性较小。而且在宏观利好政策的支撑下,基建、房地产等或会保持较好增长,拉动钢材需求,钢市金九银十仍然可期,或会支撑废钢价格随之上行。不过需要注意的是,在钢厂利润空间有限,成材高库存压力下,废钢持续上涨阻力较大。而四季度则需要多关注采暖季限产政策。综合预计下半年废钢市场大幅涨跌的可能性较小,或先高位调整,后期震荡趋弱。下半年废钢均价较上半年有所上移,以唐山地区重废为例,价格在2500-2800元/吨之间波动,波动幅度在300元/吨以内。

国际要闻:

2020年1-6月, 随着1月疫情在中国蔓延,海外各国先后发生了不同程度和规模的新冠疫情。 由于世界各国新冠疫情的发展程度、医疗条件、对于新冠病毒的认知程度、应对措施和国家政策等均有差异,整个国际钢铁产业链, 从上游的铁矿石、 焦炭、焦煤、 废钢,到下游的房地产、基建、汽车、机械、造船、家电、五金等行业均遭受不同程度的打击。

在目前国际疫情仍然存在不确定性的大环境下,中国、 美国、 印度、日韩等世界主要钢铁生产和消费国正经历非常重要的时期。尽管上半年世界各国在新冠疫情控制方面取得了不同程度的阶段性成果, 但由于新冠病毒的来源尚不明朗, 国际新冠防范疫苗尚未出台, 国际疫情的发展蔓延至今仍在持续,从而使各国经济增长均因COVID-19大流行而突然停止。此报告将结合日韩、美国、欧洲、东南亚、印度、非洲、澳大利亚上半年的主要经济数据和钢铁产业数据,对 2020年上半年主要地区的钢铁上下游市场情况以及2020年下半年全球钢铁市场走势进行解读。

1.国际铁矿石市场的国际解读

图一: 全球铁矿石市场份额分布图

铁矿石, 做为钢材的重要原料, 其对于全球各国钢材市场的发展起到了非常重要的重要。 铁矿石是生铁的原料,是炼钢的主要原料之一。98%的开采铁矿石用于炼钢。众所周知, 澳大利亚, 做为世界做大的澳大利亚产量和出口大国, 其铁矿石的世界市场份额达到34%, 其次为巴西, 其国际铁矿石市场的产量份额为19%, 澳大利亚和巴西两国的铁矿石国际市场产量份额相加达到53%。 由此可见两国铁矿石市场对于世界的重要性。 铁矿石最为两国铁矿石市场的主要经济支柱,特别是在目前国际疫情不断发展, 两国经济不断恶化的今天,始终保持着比较强劲的铁矿石产量和出口。

中国是世界上最大的钢铁生产国,也是澳大利亚铁矿石行业的主要出口市场。它占澳大利亚铁矿石出口的80%左右。去年中国进口了10.7亿吨铁矿石,其中60%来自澳大利亚,20%来自巴西。今年一季度两个铁矿石生产国受季节性天气影响供应有所收缩。但两国的铁矿石出货量在第二季度开始上升,6月份尤为强劲,因为这是澳大利亚财年的最后一个月,矿商希望优化收入。通常,6月份价格会走弱,因为中国部分地区的雨季减缓了建筑工作,抑制了需求。但在这个不正常的一年里,铁矿石价格比往年更强劲。中国许多公司希望弥补2月和3月失去的时间,并且工作量放大,一些甚至建筑工地24小时营业,成材端需求的复苏为铁矿石提供了支撑,强劲的中国铁矿石需求市场, 给澳大利亚和巴西的铁矿石市场带来了新的活力,此外, 随着日韩、 印度、 东南亚、 欧洲、美洲疫情缓和,钢铁终端需求逐渐复苏,在中国铁矿石需求的带领下, 国际铁矿石需求在下半年仍然存在支撑。

印度做为另一大铁矿石的生产和需求大国,2019年印度铁矿石产量超过2.31亿吨,而CY18为2.047亿吨。在CY19中,铁矿石产量增长了12.9%。奥迪沙是印度第八大邦,其铁矿石产量占印度铁矿石总产量的一半以上。与CY18相比,2019年奥迪沙对印度铁矿石总产量的贡献显著增加。此外, 其他印度铁矿石生产地区,包括查蒂斯加尔和卡纳塔克邦,在CY19中保持了业绩,增长率分别达到3.26%和2.71%。据报道,查蒂斯加尔的在CY2019年的铁矿石产量为3572万吨,而卡纳塔克邦在CY19的产量为2987万吨。 此外,贾卡汗CY2019铁矿石产量出现了一些显著改善,达到2600万吨,与前年相比铁矿石产量同比增长了12.88%。 从下图可以看出, 从2016-2019财年, 印度铁矿石的产量在陆续增加, 随着印度各地区铁矿石产量的进一步释放, 预计今年印度的铁矿石产量将会达到新一高度。

综上所述, 铁矿石需求端因疫情影响出现了一定程度的抑制,预计下半年随着经济的复苏需求将回暖,而供给端在下半年将稳中回升。

2.国际钢材市场

受到疫情影响,各国钢材消费都发生了较大的变化,目前,美国、印度疫情还处在不端蔓延阶段,叠加由于美澳政府强烈要求调查中国新冠病毒所引发的政治问题, 造成 中美以及中澳之间摩擦不断升级,众多因素的叠加使得整个产业链充满前所未有的风波与挑战。国际货币基金组织(IMF)本周早些时候表示,预计今年世界经济将萎缩4.9%,大大低于4月份的预期,而Covid-19则导致全球衰退加深,复苏速度低于预期。受到全球疫情所带来的的全球经济众多不确定性的影响,预计今年全年全球各地区的GDP 均将出现不同程度的增长或者负增长。 预计,东亚和太平洋地区GDP将增长0.5%。南亚将收缩2.7%,撒哈拉以南非洲收缩2.8%,中东和北非收缩4.2%,欧洲和中亚收缩4.7%,拉丁美洲收缩7.2%。预计这些经济下滑将扭转多年来在实现发展目标方面的进展,使数以千万计的人重新陷入贫困。

新兴市场和发展中经济体将受到来自多个季度的经济逆风冲击:医疗体系薄弱的压力、贸易和旅游业的损失、汇款的减少、资本流动的疲软,以及债务不断增加的紧缩金融条件。能源或工业商品的出口商将受到特别严重的打击。对金属和运输相关商品的需求,如橡胶和用于汽车零部件的铂金,也大幅下降。虽然全球农业市场供应充足,但贸易限制和供应链中断在一些地方可能引发粮食安全问题以下就全球市场情况,对主要国家进行解读。

日本:

经济情况:今年六月初,日韩两国经济部长分别表示,COVID-19大流行严重影响了日韩两国的经济利益。 据彭博6月26日报道,日本央行(Bank of Japan)从今年7月起可能再次降低其经济预测,理由在于其新冠状病毒大流行对其全球经济的严重影响将变得更加明显。在最新出炉的四月统计数据中,4月日本境内碳钢销量为创下51 年的新低。日本钢铁kok体育主管会(JISF)6月16日公布的数据显示,4月份日本境内普通碳钢销量继续下降,同比下降27.8%至263万吨,仅略高于1968年12月的261万吨。日本境内钢材消费量4月份环比下降30.7%。 根据日本钢铁协会(JISR)公布的数据,今年4月日本境内钢铁产品消费量达到322万吨,比3月份环比下降18.8%,同比下降30.7%。同时,今年1至4月,日本境内钢铁产品消费量同比下降17.9%至1510万吨。今年前4个月,日本建筑业钢铁产品消费量同比下降15%,至311万吨,汽车行业钢铁产品消费量为360万吨,同比下降18%。 综上所述, 日本今年1-4月供给端以及消费端的数据并不乐观。

此外,去年的第四季度和今年的第一季度,日本的GDP均处于下滑, 尤其是2020年第二季度 , 预计日本境内的GDP 或将萎缩至-23%, 由此可见疫情对于其日本经济的影响。 此外,日本经济产业?。∕ETI)周二公布的数据显示,今年5月份日本工厂产出月指数之比下降8.4%,至79.1,为2009年3月金融?;跋烊蛐枨笠岳吹淖罡咚?。NLI研究所执行研究员斋藤太郎(TaroSaito)表示:"由于日本内需和外需疲弱,今年4-6月, 日本经济可能会出现大幅收缩。他表示:"日本境内需求可能会从6月份开始回升,但出口仍将非常疲弱,拖累整体经济复苏。经济状况的恶化引发了失业率上升和可用就业岗位数量的下降,同时加剧了人们对破产的担忧。政府数据显示,经季节性调整的失业率从4月份的2.6%升至5月份的2.9%,为2017年5月以来的最高失业率。虽然失业率仍低于3%,低于许多发达国家,但经济学家表示,鉴于员工人数增加,以及那些停止找工作的沮丧工人的影响,实际数字更高。私人信贷研究公司Teikoku Databank的数据显示,自2月底以来,冠状病毒的余波已使290家公司破产,许多服务行业公司,如餐馆、酒店、旅馆和服装,受的影响最大。

下游情况:METI调查的制造商预计6月份产量将增长5.7%,7月份将增长9.2%。然而,政府没有改变对工业生产的评估,称其"大幅下降",这是2008年晚些时候以来最悲的官方观点。由于这一流行病,日本国内外需求下滑,汽车、生产机械、钢铁和其他广泛行业的产出受到很大打击。所有接受调查的行业都显示产出下降。

日本主要汽车制造商,包括丰田汽车公司和日产汽车公司(Nissan Motor Co.)5月份的全球产量,在4月份下降55%之后,5月份全球产量下降了62%。

韩国:

经济情况:冠状病毒爆发后,韩国的科技产业将经历各种后果。随着新型冠状病毒大规模地动摇了企业和消费者行业,一些市场分析师警告称,全球可能陷入衰退。一些国家已经显示出损害,因为疫情对它们的经济造成了严重打击,而一些国家则看到了利用这一局面的机会。韩国的公共和私营部门争先恐后地减缓病毒的传播。然而,该国表明,它可以控制这种疾病。这个国家的企业基本上继续经营,没有完全封锁城市。虽然疫情的全部经济后果尚不确定,但事件的影响已经引发了各行业,尤其是科技行业的变化。

韩国央行预测,随着冠状病毒疫情对消费需求和经济活动的更严重打击,韩国经济收缩将在二季度恶化,预计至少萎缩2.0%,韩国国内生产总值(GDP)已经在一季度下降1.3%,是2008年以来全球国内生产总值(GDP)的最大降幅。

供应链情况:病毒的爆发导致中国和其他国家的工厂和工厂部分或全部关闭。在韩国汽车方面,甚至在韩国COVID-19爆发之前,现代汽车和起亚汽车等行业巨头就停止了工厂的生产,扰乱了供应链。这种中断发生在中国制造的必要零部件短缺之后。到六月份,随着韩国病例数的减少,当地产业正在慢慢恢复正常。

美国:

经济情况:一项新调查显示,尽管美国经济显示出早期复苏迹象,美国商界领袖预计冠状病毒大流行的影响不会迅速消失。根据商业圆桌会议2020年第二季度CEO经济展望调查,该国顶级公司的高管们对今年剩余时间的资本支出、招聘计划或销售预期并不乐观。第二季度,该指数的整体读数为34.3,为2009年以来的最低点。此外,大多数企业预计要到明年年底才会恢复到大流行前的水平,超过四分之一的受访者表示,这需要更长的时间。美国首席执行官们预计今年的GDP将收缩3.8%。"商业圆桌会议首席执行官的前景反映了当前经济状况的现实,"商业圆桌会议总裁兼首席执行官约书亚•博尔滕在一份声明中说。"kok体育主管赞赏政府及国会迄今为帮助美国工人、小企业和社区所采取的行动,但还有许多需要做的事情。kok体育主管鼓励政策制定者共同努力,制定更多措施,帮助迅速结束这一公共卫生?;?,并鼓励在企业运营恢复时开展经济复苏努”。

美国主要银行的经济学家近期表示,美国国内生产总值(GDP)在今年大幅萎缩后,预计要到2022年才能达到大流行前的水平。目前预测,到2020年底,美国的经济都不会从第二季度下滑的深度中恢复过来。 美国经济复苏的速度取决于全球石油需求的前景, 目前由于全球疫情的不断蔓延以及其所带来的各国经济, 政治的不确定性,招惹或将给全球石油需求的复苏带来很大的挑战。据美国某官方机构以及相关业内人士预计,美国经济今年将下降5.7%,明年将增长4.5%,美国GDP将在2022年第二季度前恢复到2020年的水平。预计到今年年底的失业率约为10%,预计第二季度为16%。目前, 美国对于该国GDP的复苏保持悲观态度,但消费和投资的情况更为糟糕。美国境内消费者信心指数仍然低迷,乃至拖累占美国GDP70%的消费。"消费者支出可能会受到一段时间的限制,消费者对工作保障和工资不确定。

钢材市场情况:根据美国钢铁协会(AISI)的最新报告,5月份美国钢铁进口按月计算大幅下降,2020年前5个月也按年下降。北美钢铁制造商协会最近指出,5月份国内钢铁进口总量比上月下降35.5%,至约179万吨。然而,当月成品钢材进口增长13.2%,至149万吨左右。

截至2020年5月底,国内钢材进口总量和成品分别同比增长19.2%和26.7%。统计处指出,这些数字是根据人口普查局的初步数据。进口的下降似乎反映了冠状病毒大流行和25%的钢铁进口关税的影响,特朗普政府于2018年根据1962年《贸易扩张法》第232条征收了这些关税。同时,根据AISI,美国5月成品钢材进口市场占有率估计为23%。2020年前5个月,成品钢材进口市场占有率估计为18%。AISI指出,2020年,年化钢材进口总量和成品钢进口总量预计为2640万吨(同比增长5.7%)和1750万吨(下降16.7%)。根据 AISI 的数据,5 月份从海外进口的成品钢数量最大,为韩国,净吨数为 22.9 万吨(比 4 月份增长 42%),日本净吨数为 10.3 万吨(上升 50%),土耳其为 8.5 万吨(增长 61%),德国,净吨数为65,000吨(上升1%)。5月份按月比较显示进口显著增长的成品是标准管道(上升44%)、重型结构形状(上升37%)、锡板(上升31%)、热轧条(上升28%)、板材和剥离所有其他金属涂层(上升18%)、机械管(上升17%)和管(上升15%)。

下游情况:既美国新冠病毒以来, 美国租车公司、公司和政府机构的需求下降,削弱了美国汽车在冠状病毒大流行期间的销售,复苏可能缓慢,威胁到工作依赖于车队销售的汽车工人。车队订单疲软预计将损害6月份的销量,汽车制造商周三将公布这一数据??伎怂蛊翟げ?,在5月份和4月份暴跌83%之后,其销量将下降近56%,至130万辆。然而在2020年下半年对其车辆销售"持乐观态度"。"尽管美国境内车市在2020年闲置了几个月,但大多数商业和政府车队运营商都有他们遵守的时间表,以最大化其剩余价值,"

印度:

经济情况:穆迪周一表示,由于冠状病毒导致的全国封锁,印度国内生产总值(GDP)到2020年将收缩3.1%。不过,这家全球评级机构补充称,2021年经济增长可能反弹至6.9%,预计从下半年开始逐步复苏。根据穆迪6月份的全球宏观展望报告,全球经济已开始出现复苏迹象,但"复苏将是漫长而崎岖的"。该机构说,封锁的影响将大于先前的估计。该机构警告称,当前财政状况的第二季度将在历史上下降,成为二战以来全球经济最糟糕的季度。目前印度8个基础设施部门5月份出现触底迹象,而该国财政则显示出压力增加的迹象,今年5月份,8个基础设施行业连续第三个月大幅萎缩,但低于4月份创纪录的下降,只有化肥产量(7.5%)正增长。5月份,工业部门公布的核心行业数据较4月份的37%萎缩23.4%,主要是由于钢铁(48.4%)、水泥(22.2)、电力(15.6)和炼油产品(21.3%)的产出大幅下降。

这与大多数经济学家的预期一致,即4月份将是最严重的打击,因为全国范围内的封锁,以遏制冠状病毒的爆发,而经会从五月份开始逐渐回升。

钢材市?。耗壳坝《仁凳┝耸澜缟献钛细竦娜苑馑胧?,使其整个工业运营陷入停顿。世界钢铁协会(WSA)数据表明,印度的钢铁需求可能从2019年的10150万吨大幅下降至2020年的8330万吨。2020年印度钢铁需求可能大幅下降18%。印度6月份钢铁需求或将下降65%。目前,印度钢铁制造商正专注于管理近期的流动性和现金流等问题,以渡过本财年第一季度该国钢材需求下降60%至65%的形势。根据Crisil Research的调查,钢铁制造商希望,对下游销售渠道参与者的激励和延长信贷周期将确保其业务连续性。虽然大多数钢铁公司预计今年12月份需求将恢复,但该行业正为本财年需求下降超过15%做好准备。

下游情况:尽管2020年5月印度汽车行业出口下滑73%,至2.303亿美元,但汽车业周一警告称,中国货物清关过度延误可能导致中国汽车生产停止。由于印度与其北部邻国之间的边境关系持续紧张,来自中国的进口货物正在接受"100%人工检查",导致清关延误。印度汽车制造商协会主席拉詹•瓦德拉(RajanWadera)表示:"由于港口拥堵导致的清关过度延误,最终可能会影响印度汽车制造业。"随着增长的放缓,该行业正在拼凑起来;在此关头,最好避免任何进一步的中断。汽车零部件制造商协会主席迪帕克•贾因指出,从中国进口的一些产品是关键部件,如发动机和电子产品的部件,印度尚未发展国内能力。他补充说,中国的汽车价值链约为1180亿美元,其中汽车零部件进口为47.5亿美元,占汽车工业总营业额的4%。"汽车价值链是一个高度复杂、集成和相互依存的价值链;事实上,即使单个部件的无法提供,也可能导致车辆生产线停工,"

欧洲:

经济情况:与2019年最后三个月相比,欧元区经济在第一季度收缩了3.8%,因为冠状病毒大流行严重影响了该地区的商业活动。路透社的分析师预计今年欧洲经济将萎缩3.5%。德国、法国、西班牙和意大利,欧洲四大经济体是全世界感染人数最多的六个国家之一。欧元区多数地区实行严格的封锁措施意味着所有非必要服务已经关闭数周。意大利是第一个从3月10日开始实施全国封锁的欧洲国家。因此,由于一些国家的严格封锁措施刚刚开始逐步取消,第二季度的数据可能会更糟。此外,法国统计局数据显示,2020年前三个月,法国经济与2019年第四季度相比萎缩了5.8%。这是自1949年有记录以来最急剧的降幅。该地区第二大经济体在2019年第四季度下降了0.1%,连续两个季度的经济萎缩意味着法国目前陷入技术衰退。该国从5月11日开始取消部分封锁措施。然而,分析人士担心,巴黎将面临比邻国德国大得多的经济挑战。 除了更严厉的封锁外,更大的服务业和更小的财政反应将有助于法国经受住比德国更糟糕的COVID-19大流行。

钢材市?。?/B>受到疫情冲击,自3月份以来,欧洲钢材需求已下滑50%,欧盟40%的钢铁员工已下岗或兼职工作。在欧洲各国钢材需求疲软, 产能严重过剩的大背景下,欧洲钢铁生产商于当地时间6月8日,敦促欧盟削减其钢材进口配额,并警告称,大量的钢厂进口威胁着本已受到Covid-19大流行重创的行业。在一份声明中,生产商批评了欧盟最近提出的调整措施,以保障欧盟在2018年实施的措施。综上所述, 欧盟整个钢铁行业疲软的局面难以改变。

下游市?。?/B>惠誉评级表示,尽管目前一些欧洲国家政府宣布以各种汽车购买激励计划以此来限制2020年欧洲汽车销量的下滑。然而,惠誉认为,这些激励措施将不足以显著减少2020年欧洲新车销量的下降,kok体育主管预计这一降幅在20%左右。预计,欧洲汽车市场的销售额在几个季度内将继续低迷,西欧5月份新车销量同比下降57%。尽管这一数据比4月份下降80%有所改善,但截至2020年5月底,今年迄今的销售额仍下降了40%以上。受到疫情不确定的影响, 预计今年下半年, 欧盟各国的钢材下游市场或将不及预期

总体而言,主要国家可能会对上半年的疫情冲击进行修复,需求缓步回暖,但全年仍会有相当程度的下滑,预计完全恢复要到2021-2022年。

不锈钢:

2020年不锈钢价格呈现“触底反弹”的基本走势,不仅受主要原材料价格波动的影响,也受到不锈钢市场库存和不锈钢终端需求的影响,更受到新冠肺炎疫情的冲击。以无锡市场太钢产304冷卷基价为例,上半年价格从14950元/吨一路震荡下行, 在4月中旬达到上半年年内低点12850元/吨后,开始震荡回升,6月末达到13800元/吨。未能收复全部跌幅,仍较2019年底的价格跌1150元/吨,跌幅为7.7%。目前304不锈钢价格处于近20年中的较低水平。

2020年上半年,LME期镍收于12805美元/吨,较去年末价格下跌1255美元/吨,跌幅为8.93%。分月度看,前三个月持续走低,后三个月震荡回升。2019年末显现镍供给过剩的迹象,待2020年上半年结束,镍供给过剩的局面已然形成。这逆转了2016年-2019年镍供给不足的趋势。

2020上半年高碳铬铁价格呈现“触底反弹”走势,属于恢复性上涨。以太钢不锈的高碳铬铁招标价为例,6月份价格为6200元/吨(50基,下同),较上半年最低价回升750元/吨(13.76%);较去年12月价格涨150元/吨(2.48%),较去年6月份价格跌350元/吨(5.34%)。

中国不锈钢产量的恢复性增长则抑制了全球产量更大的降幅——中国2020年1-6月份主流钢厂产量约为1330万吨,去年下半年约为1500万吨,去年上半年约为1356万吨。2020年全球不锈钢产量呈现下降态势,预计较2019年产量有近5%-10%的降幅。

无锡及佛山两地的不锈钢库存呈现先增后降的基本态势。年初库存量约为55万吨,之后持续上升,在3月中旬达到上半年高点92万吨后,开始持续回落,6月末的库存约为60万吨,高于年初水平。

不锈钢出口方面,2020年1-5月份,不锈钢材的出口量约为140万吨,进口量约为50万吨。需要关注不锈钢坯料的进口。

不锈钢的部分下游方面:不锈钢制品,家用电器,汽车的产量在经历一季度的下降后,都呈现恢复性增长态势。

行业的关注点:kok体育主管也要特别关注大型钢厂的产能扩张以及资产兼并重组计划对不锈钢产业结构及不锈钢价格形成机制的影响。江苏德龙与厦门象屿在印尼的镍及不锈钢项目投产,柳钢中金的500万吨不锈钢项目的实施落地,青山向不锈钢冷轧产业的迈进,特别是以中国宝武与山西省在不锈钢产业的合作,以及太钢不锈的镍系原料供应稳定性的突破等事项。

下半年不锈钢回升“征途”或将受到诸多不利因素的影响,有可能在适度上冲后重新回落,去“追逐”上半年的低点。kok体育主管预计三季度价格会冲高,四季度价格则面临较大下行压力。首先镍供给过剩的态势没有出现“再逆转”,全球镍供给过剩量或逼近10万吨;这将压制镍价,使得不锈钢价格回升“征途”失去成本方面的推动力。二是全球经济复苏仍将受到新冠肺炎疫情的影响,终端行业对不锈钢的消费受到抑制。同时,也需要特别关注美国巨量的债务规模,所带来的相关风险。

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